1、后疫情时代的医药行业
医药行业亏损企业增多。根据中商产业研究院相关数据，至2023年12月，医药制造业的累计利润总额为3473亿元，较2022年同期累计数4288.7亿元下降超过19%。
从亏损的企业情况来看，至2023年12月，亏损企业数达到2325家，亏损面达到24.70%，亏损总额超过554亿元，较2022年同期亏损企业数1771家、亏损额418.6亿元分别增加比例达到31.28%和32.44%。
截至2024年2月7日，A股有239家药企发布了2023年度业绩预告或业绩快报，其中亏损的企业85家，亏损面超过35.56%；对应的，预计盈利的企业为154家，占比约64%。
2、哪些赛道药企承压
进入2024年1月，上市公司迎来年度业绩发布高峰，截至2月上旬，A股已发布2023年全年度业绩预告和快报239家。
从细分行业看，医药商业、化学制药、生物制品亏损面在几个子行业中相对较高，在40%以上，仅有医疗保健和中成药两个细分行业的亏损面在30%以内。
从盈利的企业来看，所有细分行业净利预减的占比均达到两位百分数，其中在医疗保健子行业预减的企业占比超过30%，利润缩水。

注：数据来源于东方财富网，细分行业分类根据通达信，数据供参考。

3、16家药企净赚超10亿
盈利的154家企业中（清单附文末），有华润三九、华东医药、片仔癀等16家全年净利预计在10亿元以上。其中，已经发布业绩的药企中预计有5家2023年净利超过20亿元，有华润三九和片仔癀2家为中成药企业，均是具有品牌中药资源的龙头企业，受集采等影响相对较小。
从这些年度净利超过10亿元的药企业绩变化幅度来看，大部分企业逆势呈现不同幅度的增长，仅有四家企业预计同比会有所下降。
除*ST东洋由于公司重整收益的因素一次性带来22亿元以上的影响、同比增长2倍左右外，其余还有天士力同比增长5-6倍，鱼跃医疗和东阿阿胶预计增长40%以上。在净利润同比增长的12家企业中，其余还有10余家企业的年度增幅均达两位百分数。
图片注：数据来源于东方财富网，细分行业分类根据通达信，数据供参考。
4、13家药企净利增速超过2倍盈利的154家企业中，有向日葵、普瑞眼科、康泰生物等13家药企的净利润同比2022年增长2倍以上。其中，向日葵、普瑞眼科2023年同比大增超10倍，康泰生物、凯利泰、天士力和三生国健四家企业同比2022年增长在5倍以上，此外还有微芯生物、澳洋健康、康众医疗、艾力斯、复旦复华、力生制药和德展健康同比2022年增长在2-5倍。
总体而言，当前预告大增的公司主要是由于2022年净利基数较低或亏损，如天士力由于2022年的净利亏损2.67亿元，普瑞眼科2022年净利仅约2000万元。

注：数据来源于东方财富网，细分行业分类根据通达信；数据供参考。

5、知名药企亏损，净利下降统计的239家药企中有85家药企亏损，预计其中亏损超过5亿元的有10家企业。这些亏损超过5亿元的企业中，有四家药企在2022-2023年连续两年亏损。
在其余6家企业中，在2022年均为赚钱的企业，其中变化绝对值最大的是华大智造，主要系非经常性损益较上年同期大幅减少。在这10家企业中，下降幅度较大的是知名CRO企业睿智医药和肝素行业领先企业海普瑞和常山药业，预计降幅超过200%。

注：数据来源于东方财富网，细分行业分类根据通达信；数据供参考。

附：154家盈利药企业绩清单